NOTE
打新
原始 VNote《打新》，保留原有结构，仅做必要的小幅校正。
这是历史学习笔记，可能存在过时或不完整的理解。
1. 打新是什么
就是用资金参与新股申购，如果中签的话，就买到了即将上市的股票
2. 为什么打新过去常被认为能赚钱
过去A股新股发行以核准制为主，发行定价受到较多制度约束，因此不少新股上市后出现较大涨幅。全面实行注册制后，新股同样可能破发和亏损。
3. 港股打新
3.1. 特点
3.1.1. 见者有份（偏向散户）
会优先保证所有的账户能够至少中一手的基础上，再进行分配
3.1.2. 绿鞋机制
3.1.2.1. 是什么
- 超额配售选择权
- 涉及发行人-主承销商-投资人
- 发行人发行股票，由主承销商负责销售，投资人从主承销商处购买股票
- 举例
- 腾讯音乐上市，发行了100张股票，由美林银行负责销售，并且给予了15张的超售额
- 如果需求旺盛，主承销商可以按条款行使超额配售选择权，从发行人取得额外股份用于覆盖超额配售
- 如果上市后价格偏弱，主承销商可在不行使或部分行使选择权的情况下，在市场买入股票以回补超额配售头寸并进行稳定价格操作；不是“买入15张再发售”
3.1.2.2. 作用
- 上涨的情况三赢
- 下跌的情况投资人亏了
3.2. 基石投资者
3.2.1. 是什么
- 一流的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业承诺购买新股票，且认可6个月的锁定期
- 就是信用背书
3.2.2. 作用
- 作为基石投资者，好处就是保证足够的份额
- 作为普通投资者，那当然有基石总比没基石好，基石越多越好
3.3. 港股 vs A股
3.4. 暗盘交易
3.4.1. 是什么
- 合规合法的交易模式
- 公开交易是通过港交所，暗盘是不通过港交所，仅仅通过各大券商内部交易
3.4.2. 为什么需要暗盘交易
- 暗盘是新股上市前的预演，反映了投资者的认可度
A股打新
并非必赚，新股存在破发和亏损风险。
4. 注意
- 打新不炒新，当天就应该卖出
讨论
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